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营收赢利双升 西南“弃水”好转

时刻:[2019-06-11 ] 信息来历:我国动力报
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   国内首要水电上市公司近期连续发布2018年年报。万德数据剖析显现,水电板块20家上市企业2018年共完成营收1126.35亿元,同比增加5.71%;完成归母净赢利总计365.02亿元,同比增加11.96%。其间,长江电力、华能水电、国投电力、三峡水利、湖北动力、桂冠电力等首要上市企业2018年均完成盈余,但增速纷歧:华能水电净赢利增幅居首,同比增165.1%;国投电力、长江电力同比增35.02%、1.57%;三峡水利、湖北动力、桂冠电力净赢利增速由正转负,别离削减37.8%、16.67%、3.38%。

 
  全体来看,全国水电开展“成绩单”较亮眼,产能不断开释。在电力市场竞争剧烈的布景下,各水电企业经过多种方法进步营收,全体完成赢利增加。
 
来水丰枯影响成绩
 
  中电联近来发布的《我国电力工业现状与展望(2019)》(以下简称《展望》)指出,2018年,我国水电装机以3.5亿千瓦居世界首位,同比增加2.5%,占我国悉数装机容量的18.5%;水电量1.23万亿千瓦时,同比增加3.2%,占全国量17.6%;全国水电设备利用小时3613小时、同比进步16小时。
 
  2018年夏日降水偏多,“靠天吃饭”的水电上市企业成绩可观。《展望》表明,2018年,国家公司经营区要点水电厂来水全体较终年偏丰一成,水电蓄能值280亿千瓦时、同比增多20亿千瓦时;南方公司经营区水电蓄能值501亿千瓦时,同比增多61亿千瓦时。
 
  年报显现,溪洛渡、三峡水库来水偏丰,长江电力2018年量2154.82亿千瓦时,创前史新高。受丰水期拉动,长江电力成绩体现平稳,完成净利226.11亿元,增加1.57%;雅砻江流域、黄河流域来水向好,国投电力量也稳步增加,加之上网电价上涨、电量小幅进步以及上网本钱小幅跌落,2018年国投电力成绩不俗,完成营收410.11亿元、净赢利43.64亿元,营收与净赢利增幅均在30%左右。
 
  而受来水偏枯影响,三峡水利、湖北动力、桂冠电力成绩不及预期。
 
  湖北动力主力水电机组均坐落长江榜首支流清江,来水偏枯近两成致量下滑,净赢利同比下滑16.67%,连累成绩显着;三峡水利也因来水偏枯量下降三成,自量的下滑推高外购电本钱,净赢利同比下降37.8%。此外,桂冠电力首要的盈余来历——龙滩电站全年量同比削减15.25%,受广西区域水电丰水期降价、统调电厂水火电买卖等要素影响,量价齐降致净赢利同比削减3.38%。
 
  《展望》开始估计,2019年红水河流域来水较多年均匀偏枯一成、乌江流域偏枯三成、澜沧江流域与多年均匀相等、金沙江流域偏丰一成,四川、云南、广西汛期仍面对较大水电消纳压力。
 
  会集投产配套特高压
 
  《展望》显现,全国弃水状况显着好转,2018 年,云南弃水电量同比削减114亿千瓦时,云南、四川新投产的水电装机约占全国新投产水电装机的64.0%。依据云南电力职业协会计算,到2018年末,云南省内售电量初次打破1300亿千瓦时,同比增加12%,增幅创近7年新高。
 
  2018年为澜沧江机组密布投产期,华能水电苗尾电站、黄登电站、大华桥电站、里底电站、桑河二级水电站连续投产新机组,新增装机总计325.5万千瓦,机组投产再创纪录。
 
  业界专家剖析指出,依据在建工程进度,澜沧江剩下约240万千瓦在建项目有望于本年投产结束,在水电会集投产的布景下,板块盈余才能得到进步。
 
  2018年5月,滇西北至深圳特高压直流工程投产,外送广东通道进一步翻开,华能水电2018年上网结算电价均匀进步1.5分/千瓦时,叠加新机组投产、来水充足、云南省水电供需结构优化,量价齐升助力其净赢利完成三位数增加。2018年,华能水电完成净利58.03亿元,同比增加165.1%;营收155.16亿元,同比增加20.78%。
  近期,国家发改委发布文件,滇西北直流工程输电价格为每千瓦时9.2分(含税不含线损),云南省内配套沟通工程输电价格为每千瓦时1.5分。业界专家估计,“澜上”机组上网电价0.3元/千瓦时左右,有望大幅增厚华能水电成绩。
 
  此外,国投电力具有雅砻江全流域开发权,雅砻江中游开发正处进行时。现在,国投电力水电装机容量1672万千瓦,在建的杨房沟、两河口水电站方案2021—2023年投产,“十四五”迎来投产顶峰。
 
  值得一提的是,2018年雅砻江中游直流特高压送出工程,已列入国家动力局加速推进的输变电要点工程文件名单,后续建造有望提速。
 
  财物重组进步实力
 
  长江电力2018年新增对外出资79亿元,完成出资收益约27亿元,创前史新高。其间,长江电力增持国投电力、川投动力、湖北动力股权至8.28%、6.92%、27.24%,除取得出资收益外,还将以股权为枢纽完成长江流域联合调度。现在,长江电力控股股东三峡集团旗下乌东德和白鹤滩(算计装机2600万千瓦)建造正稳步推进,预期2021年完成第一批机组投产,长江电力将完成全流域一致调度。
 
  此外,长江电力参加重庆、安徽、云南等地增量配网试点项目。现在已增持三峡水利股份至20%,长江电力的股控股东三峡集团已经成为三峡水利实践操控人,剖析称,此举旨在以重庆为切入点打造“三峡”。
 
  天风证券研报以为,三峡水利在整合重庆财物之后有望引进三峡集团的优质水电资源,“四网交融”将成为三峡集团延伸产业链、切入配售电环节的重要起点。申万宏源公用事业及环保职业证券剖析师刘晓宁表明,跟着三峡水利2019年3月发布严重财物重组预案,重庆当地“四网交融”取得实质性开展,未来有望完成“长电入渝”,跟着重庆电改推进,长江电力的配售电事务值得等待。
 
  此外,《展望》主张,水电仍坚持2020年3.4亿千瓦的开展方针。“十三五”及今后还须开工建造必定规划的水电。加速怒江中下游、金沙江上游和澜沧江上游水电开发建造,加速雅鲁藏布江流域前期证明作业,统筹推进各流域水电开发,力求 2035 年水电装机到达4.8亿千瓦。